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咖啡期货价格持续上涨，给咖农带来商机，但也给零售端带来压力。
近日，星巴克宣布与博裕投资达成战略合作，双方成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。这让公众的目光再次聚焦咖啡市场。
在瑞幸、MANNER、M stand等品牌大力扩张并频繁推出新品的背景下，星巴克等老牌咖啡企业倍感压力。当前零售端面临的最现实问题是价格战——9元咖啡的出现使得零售端不敢提价，然而成本却不断上涨。作为全球咖啡价格风向标的美国C型咖啡期货（KC.NYB）价格仍维持在400美分/磅的高位。咖啡期货价格的持续上涨，一方面为咖农带来了商机，另一方面也给咖啡零售端带来了不小压力。
咖啡期货涨幅堪比黄金
咖啡期货的涨幅一度超过黄金。去年12月10日，咖啡期货盘中达到336.4美分/磅，较去年1月2日188.5美分/磅的开盘价，累计涨幅超过70%，远超同期黄金的涨幅。
2025年7月以来，咖啡豆价格在回落至271.09美分/磅后再次走高。10月23日盘中一度达到437.95美分/磅，再创历史新高。截至11月8日记者发稿时，美国咖啡期货（KC.NYB）报388.38美分/磅，上涨2.46%。11月7日当周，ICE阿拉比卡咖啡期货累涨4.94%，“C”型期货累涨4.30%；相比之下，ICE原糖期货跌2.08%，ICE白糖期货跌1.19%，足以体现咖啡期货价格的坚挺。
第一财经记者了解到，本轮咖啡期货大涨既有市场因素，也有天气原因。气候变化影响全球产量，令咖啡豆价格波动加剧。今年10月，咖啡豆期货价格高位剧烈波动。太平洋证券数据显示，2025年2月阿拉比卡咖啡期货价格突破每磅430美分，创47年新高，近一年涨幅达118.57%。
机构研报显示，尽管咖啡豆期货价格创历史新高，阿拉比卡咖啡产量仍低于历史最高水平，且产量占比逐年下降。USDA预计2025/26年度全球阿拉比卡咖啡产量比2018/2019年630万吨的历史最高产量少47万吨（下降7.5%）。从消费结构来看，现磨咖啡需求快速增长，阿拉比卡咖啡需求旺盛。产量下降与需求增长的双重压力，使得全球阿拉比卡咖啡市场结构性矛盾日益突出。
此外，本轮咖啡豆价格上涨也受巴西等主要生产国天气因素减产和资产投机等影响。巴西在阿拉比卡产量中占比较高，2025年8月主产区遭遇霜冻，虽然整体影响有限，但加重了减产预期，推动期货价格持续上涨。
国际咖啡组织报告显示，2024年巴西8至9月出现干旱和暴雨，导致咖啡豆减产；2025年8月再次发生霜冻，可能造成一定减产。此外，欧盟“零毁林法案”等政策促使部分欧美贸易商加速囤货，进一步拉紧市场需求。
国内食品企业负责人向第一财经记者表示，美国C型咖啡期货中阿拉比卡咖啡豆涨幅惊人，食品行业常用的罗布斯塔咖啡豆期货累计涨幅也达到约60%。
每天关注咖啡期货行情的咖农们
多年前，云南的蔡晴开是一名长途卡车司机，常需一天行驶上百公里。熬夜赶路时，他习惯泡一杯速溶咖啡提神，久而久之便爱上了咖啡。加上受到身边种植咖啡的朋友和亲戚影响，他做了一个大胆的决定——种咖啡！他卖掉房子，在普洱购得一公顷土地，起初认为种咖啡很简单。
现实却异常艰难。从种下咖啡种子到结出首批果实，往往需3年。蔡晴开形容这3年“苦上100倍”。缺水灌溉、资金紧张、病虫害频发，所有困难接踵而至。最艰难时，他和妻子甚至住在卡车上，驻守山上。
尽管如此，蔡晴开未曾放弃。经过技术改良和专业提升，他收获了第一批咖啡果实。从首次交货仅7袋鲜果，到如今年产160吨，新鲜果实销售额约80万元，收入也逐步提升。他表示，这得益于大型企业（如星巴克）的采购合作，和持续上涨的咖啡期货价格的推动。“这些年咖啡期货的上涨带动产品售价提升，我已拥有自主咖啡品牌，并建立咖啡合作社，帮助周边两三百户农户，收购并加工咖啡果实，实现附加值提升，收入持续增长。”
余祖贵是土生土长的思茅人，家家户户种有咖啡田。作为云南咖啡起步阶段的重要种植者，他经历了品质危机、市场低迷多重挑战。许多农户心灰意冷，改种蔬菜，但余祖贵坚持保留咖啡田，等待市场转机。如今，随着咖啡消费市场扩大及需求攀升，加上期货价格持续走高，他的收益也不断增加。
蔡晴开和余祖贵是典型的云南咖农代表。云南咖啡定价长期跟随咖啡期货走势。有投资人透露，咖农几乎每天用手机查看纽交所咖啡期货行情，这在其他农产品领域较为罕见。
国际期货暴涨也推动云南咖啡现货价格大幅上涨。2024年底，云南咖啡鲜果价格从3.5至4.3元/公斤上涨至约7元/公斤，创历史新高。同期咖啡豆收购价一度超过60元/公斤，缓解了云南咖啡此前面临的困境。
云南是国内主要咖啡产区，99%的国内咖啡产量来自这里。根据《2019年云南省咖啡产业发展报告》，云南省咖啡种植面积在2014年达到183.15万亩，随后因国际市场价格影响下降，截至2019年降至156.73万亩。
咖啡价格上涨前，由于低迷行情，不少云南咖农曾砍掉咖啡树改种四季豆等经济作物。保山希音红龙庄园庄主王一含表示，行业低谷时，咖啡亩产收入仅约3000元/年，而四季豆等经济作物收入可达1万元/年。伴随咖啡期货近三年持续上涨，当地咖啡种植积极性明显提升。2024年云南咖啡种植面积达到119.31万亩，同比增长4%。
咖啡店的尴尬
中研普华产业研究院《2025—2030年咖啡行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》预计，到2030年中国咖啡消费市场规模将突破1.5万亿元，成为全球最具活力且复杂的咖啡市场之一。
尽管市场潜力巨大，行业内卷程度却持续加剧。第一财经此前报道，瑞幸2025年上半年营收高达212亿元，净利润近18亿元；星巴克同期营收182亿元，净利润约12亿元；成立于2022年的库迪咖啡现已开设超过14000家门店。
从门店规模和营收看，本土品牌已超越部分国际品牌，新品迭代速度极快，市场竞争异常激烈。价格战尤为突出。9元咖啡充斥市场后，消费者几乎不愿支付更高价格，使得高成本采购咖啡豆的品牌经营压力剧增。
一位长期从业者张先生透露：“我的咖啡店规模不大，投资有限，必须严格控制成本。零售价格难以上调，客人只买最便宜的商品。为此，我减少进口咖啡豆采购，改用国内产地咖啡豆，降低运费，同时用综合豆节省成本。咖啡期货持续涨价显著增加了成本，只能自我消化。”
减少人工和门店面积也是降低成本的方式。多家瑞幸、MANNER门店采取无座位的外带模式，减少店铺租金和人力成本，店面仅需1至2名员工即可运营。
零售产业资深分析人士沈军认为：“咖啡期货价格上涨对咖农是利好，但对零售端则相当尴尬。原材料成本上升，零售价格理论上也应上涨，但激烈竞争和消费者对低价需求促使咖啡店不敢涨价，只能压缩人工和门店面积，并大力发展线上销售。但线上销售也带来外卖补贴大战等流量困扰，小店利润被分流。因此，咖啡期货价格上涨实质上考验咖啡零售端的运营能力和资金实力。”
https://finance.sina.com.cn/roll/2025-11-08/doc-infwsynr3449055.shtml