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每经记者 | 涂颖浩 每经编辑 | 廖丹
近日，一款在港销售的高保证收益产品在保险圈引发关注。多名保险经纪人透露，这款太保寿险香港旗下的产品计划于3月5日上线，30年保证复利高达3.5%。从回本速度来看，产品第6年现金价值即可超过已交保费，速度也快于市场上不少同类产品。
通常而言，港险保单以“低保证利率 + 高预期分红收益”为常见产品形态。尽管保证利率低至0~0.5%水平，但高预期收益成为吸引客户的关键因素。近期，中英人寿率先推出内地首款预定利率1.25%的分红型终身寿险，刷新内地分红险保底收益的行业新低，表现出一定的“港险化”端倪。
而这款即将在香港推出的新产品却反其道而行，以“高收益储蓄险”的核心卖点，形成与香港本地市场主流形态及内地分红险“港险化”趋势的鲜明反差。
《每日经济新闻》记者注意到，太保寿险香港目前已成立4年，是中资背景保险机构中较晚布局香港保险市场的一家。值得关注的是，这款产品如何实现高保证收益？在中资港险争抢内地投资者的背景下，港险“内地化”是否会成为新现象？
“限额5个亿，稀缺确定收益名额，手慢无！”“30年期100%保证3.5%，0分红，所有收益白纸黑字写进合同。”这款预计3月在港开售的新产品，近日已被不少保险经纪人重点推荐。目前，该产品尚未在太保寿险香港的官方渠道发布。
《每日经济新闻》记者从宣传材料获悉，该储蓄计划为3年缴费，保障30年，投保年龄范围较广，最高80岁可投保。从保障责任看，产品早期身故赔付为总保费的120%，首5年还额外提供100%意外身故赔偿，同时支持被保险人转换，实现财富传承功能。
该产品最引人注目的，是确定的收益表现：若享受4.5%的预缴优惠，据利率演示数据，产品30年单利可达6.1%，保证复利（即实际收益率 IRR）能至3.5%。
资深精算师徐昱琛在接受采访时表示，太保寿险香港能够设计出较高收益的产品，得益于美元市场较高的基础利率环境。该产品采用港元、美元双币种设计，其高收益表现与美元计价高度相关。对偏好高保证理财产品的内地投资者来说，这款产品契合了其获得稳健回报的需求。
在全球利率持续走低的大背景下，浮动收益型分红险日渐成为市场主流，而内地储蓄类保险预定利率已下调至2%。在此背景下，保险公司为何敢推出这类高保证收益产品？
徐昱琛分析指出：“香港市场传统高保证收益产品多以3年期、5年期等中短期产品为主，而太保寿险香港此次计划推出的产品显著拉长了保险期限，最长可达30年。”
此产品的收益支撑资产大概率为美国国债，且资产久期与保单期限高度匹配，主要配置于20至30年期的长期固定收益类资产。
此外，设定销售额度上限与期限限制，也是保险公司控制业务风险的重要手段。“从保单期限来看，产品没有采用内地3.5%增额终身寿险那样的终身期限设计，而是将保险期限控制在30年以内。”徐昱琛补充道。
港险显现出的“内地化”特征背后，折射出中资港险公司争抢内地客户群的市场现象。
以太保寿险香港为例，一位市场观察人士指出，太保寿险香港虽为香港保险机构，但其客户群仍以赴港投保的内地投资者为主。该公司去年曾推出保证利率2.5%的分红险，凭借高保证利率与高预期分红的高现金价值特征，争夺内地中高端客群。
2021年12月，中国太保旗下中国太保寿险正式宣布登陆香港，开展长期人寿保险和长期健康险业务。彼时，中国太保寿险表示，借助香港公司成立，将牢牢把握大湾区建设的战略机遇，以“成为客户体验最佳的香港人寿保险公司”为愿景，为内地和香港客户提供优质服务。
作为太保集团国际化战略的桥头堡，太保寿险香港获得母公司资本赋能。值得一提的是，太保寿险香港于去年底完成30亿港元增资，其在香港市场的竞争力进一步巩固，这体现了太保集团对香港保险市场的重视。
除此之外，较早成立的中资港险还包括中国人寿（海外）、中银人寿、太平人寿（香港）。其中，中国人寿（海外）发展历史最久，香港分公司成立于1984年，目前已成香港市场规模最大的中资保险公司及中资机构投资者，2025年总资产达4528亿港元。
中银人寿成立于1998年，股东为中银香港（控股）有限公司及中银集团保险有限公司，凭借强势银行渠道优势，近年增速领跑中资港险机构，并在香港人民币保险市场保持领先地位。太平人寿（香港）于2015年开业，2024年总资产接近900亿港元。
业内人士认为，中资港险机构兼具国资背景与海外资产配置双重优势，深受赴港投保的内地投资者青睐。记者注意到，除太保寿险香港外，其他中资港险机构暂未推出类似高保证收益的固收型产品。
值得一提的是，中资港险机构还将养老服务作为差异化竞争优势，吸引香港及内地客户群体。
例如，太保寿险香港此次即将发售的新产品，其宣传权益中包含太保家园入住资格。目前，太保家园已在内地13个城市布局15个养老社区项目，全国养老服务网络已基本搭建完成。
太平人寿（香港）则将中国太平在内地建立的“持续照料养老社区”（CCRC）服务体系与香港保险产品深度结合，提供高品质、全龄段的养老生活新选择。
近年来，香港凭借国际金融中心的区位优势、成熟的资本市场体系，以及与内地的跨境金融协同优势，成为中资保险机构境外业务的核心布局地。头部保险机构纷纷在港设立持牌子公司，通过搭建境外持牌平台，打通保险资金全球化配置通道，形成中资保险机构“产品端 + 资管端”双轮驱动格局。
近期，多家香港保险资管公司迎来母公司资金注入。2025年11月，新华保险获批向新华资产管理（香港）增资1.54亿港元。2026年2月，阳光保险发布关联交易公告，披露旗下附属公司对阳光资管（香港）的增资计划。阳光人寿及阳光资管拟分别向阳光资管（香港）增资不超过2.5亿港元和7.5亿港元，增资完成后，阳光资管（香港）股本总额将由1亿港元增至11亿港元。该公司距离2025年3月正式开业不足一年。
阳光保险方面表示，本次增资必要性体现在四个方面：顺应全球保险资产管理业务发展趋势、满足我国保险业健康快速发展的需求、降低单一市场风险敞口，以及积极应对全球化和大资管时代的挑战。
从业务布局来看，不少中资保险资管香港子公司已取得香港证监会1类（证券交易）、4类（证券提供意见）、9类（资产管理）核心牌照，部分机构还具备QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）及港股投资顾问资格。业务范围涵盖集团内部保险资金的海外投资管理、面向境外客户的公募产品发行、香港强积金管理等，形成“服务集团 + 拓展第三方”的业务模式。
在资产配置方面，港股已成为险资出海配置的核心标的。2025年以来，险资举牌次数超40次，其中多数标的为港股，而银行H股凭借高股息、稳定分红和估值折价，成为险资举牌首选标的。据中国银行保险资产管理业协会公布的2026年保险机构资产配置展望调查，港股是2026年保险机构最看好的境外投资品种，半数保险资产管理机构计划小幅增配港股，四成保险公司计划维持现有港股配置比例。
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