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记者丨董静怡 编辑丨包芳鸣
人工智能竞争正逐渐转向基础设施领域，巨额资本以往所未有的规模流向算力基石。近日，美国人工智能公司Anthropic宣布，将投入500亿美元建设全美人工智能基础设施网络。首批定制化数据中心选址得克萨斯州与纽约州，后续还将扩展更多站点。
虽然500亿美元的投入规模已非常庞大，但与部分竞争对手相比仍显不足。Anthropic之前，其竞争对手OpenAI表示，未来8年将投入约1.4万亿美元用于新建与扩建人工智能数据中心；Meta则计划未来三年在美国基础设施和就业领域投资6000亿美元，其中涵盖人工智能数据中心建设。
Anthropic自建AI数据中心
Anthropic成立于2021年，由前OpenAI研究员达里奥·阿莫迪等人创立，核心产品Claude系列直接对标OpenAI的GPT系列。今年9月，公司完成F轮130亿美元融资，投后估值约1830亿美元。
本次500亿美元基础设施投资，Anthropic选择与英国AI云平台企业Fluidstack合作。Fluidstack专注于大规模GPU集群部署，曾为Meta、Midjourney、Mistral等知名AI企业提供服务。Fluidstack具备快速提供吉瓦级供电能力的优势，这正是当前AI数据中心最稀缺的资源之一。
新建数据中心将支撑Anthropic企业业务的快速增长与长期研发需求，使公司在美国聚焦技术自主与算力建设的政策窗口期，成为本土AI基础设施领域的重要参与者。
“我们正逼近能加速科学发现、解决前所未有复杂问题的人工智能时代，”首席执行官达里奥·阿莫迪表示，“实现这种潜力需要能够持续支撑前沿发展的基础设施。这些基地将帮助我们打造更具突破性的AI系统，同时为美国创造就业机会。”
值得注意的是，这并非Anthropic首次大规模布局基础设施。早在2024年，亚马逊已在印第安纳州为其建成占地1200英亩、投资110亿美元的数据中心园区，并已投入运营。此外，Anthropic还与谷歌达成了数百亿美元级别的算力合作协议。
Anthropic在基础设施领域的强势进军与其业务增长密切相关。截至目前，Anthropic服务超30万家企业客户，其中年贡献额超10万美元的大客户数量在过去一年激增近7倍。这些企业客户贡献了公司的大部分收入，推动了其扩张需求。有预测显示，公司有望在2028年实现盈亏平衡，远快于其竞争对手OpenAI。
Anthropic的500亿美元投资，亦是当前全球AI基础设施竞赛的一个缩影。过去一年，几乎所有顶级AI公司和科技巨头都在疯狂押注算力基建。
OpenAI的动作尤为激进。公开信息显示，该公司已签署超过1.4万亿美元的基础设施协议，旨在建设数据中心以满足日益增长的需求。
谷歌、微软、亚马逊、Meta等科技巨头同样不甘落后。在第三季度财报电话会上，四家企业均表示将持续投资AI。亚马逊预计2025年总投入1250亿美元；谷歌将2025年资本支出上调至910亿至930亿美元；Meta预计2025年资本支出为700亿至720亿美元，几乎是去年的两倍；微软上季度投入创纪录的349亿美元，并宣布下一财年将投入1000亿美元。
根据摩根大通最新报告，全球AI和数据中心基础设施的投资规模预计将达到5万亿美元。这些资金将用于建设新的数据中心、购买芯片以及改造电网。
狂欢后的隐忧
然而，这场势不可挡的“算力建设潮”也引发了关于可持续性和泡沫风险的担忧：美国是否具备足够的电力保障与产业基础兑现承诺？人工智能领域是否正滑向泡沫深渊？
首先是电力瓶颈。一个典型的AI训练集群往往需要数百兆瓦甚至吉瓦级电力，相当于一座中型城市的用电量。数据中心的建设周期约为两年，而输电线路的建设却需长达十年。
微软CEO萨提亚·纳德拉在一期博客中坦言，“不缺AI芯片但缺电力”，大量已采购的英伟达GPU无法上线运行，只能闲置仓库。
摩根士丹利最新警告称，到2028年，美国因AI数据中心消耗大量电力，可能面临高达20%的电力缺口。如不能迅速增加新电力容量，潜在电力缺口将达13至44吉瓦（GW），相当于超过3300万美国家庭的用电量。
另一方面，科技企业极高的资本开支与不确定的回报周期也令人担忧。虽然科技巨头AI核心业务增长强劲，但资本开支增速远超收入增速。Meta公布2025年第三季度财报后，股价大跌逾11%，反映投资者对其巨额AI资本开支和不确定盈利路径的担忧。
AI初创公司如Anthropic和OpenAI仍在亏损。以OpenAI为例，估值近万亿美元，但2025年上半年净亏损达135亿美元，预计到2028年将录得740亿美元经营亏损。
美国银行10月调查显示，54%的基金经理认为科技股估值过高，创历史新高。科技巨头巨额投资能否转化为可持续盈利能力，目前仍无明朗答案。
有分析指出，当前AI基础设施投资热潮在某些方面类似2000年前后互联网泡沫：资本过度乐观、估值脱离基本面、基础设施建设先行于应用场景。
不过，与互联网泡沫时期相比，当前科技巨头拥有更健康的现金流，给予它们更大试错空间，且算力的真实短缺也为其持续投入提供合理性。
微软CFO艾米·胡德回应泡沫论时表示，即便近几个季度已投入数百亿美元，仍难满足当前AI及其他服务的需求，“我原以为我们能迎头赶上（需求），但事实并非如此。需求在多个领域持续增长。”
OpenAI发言人近期亦称，“当前人工智能需求已超过现有计算资源供给能力。我们投入AI基础设施的每一美元，都正用于服务数以亿计依赖ChatGPT提升工作效率的消费者、企业和开发者。”
对行业而言，泡沫争议更多集中在估值和股价，而非“AI算力需求属于伪需求”。科技企业的激进投资基于更高维度的战略考量：如果AGI在5至10年内到来，提前掌握算力、电力与数据三大核心资源，即掌握了下一个平台周期的话语权。失败代价是高额资产折旧与结构性裁员，但不参与的代价可能是直接出局。
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