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【2025分析师大会】
中国顶级投资盛会丨邢志强、但斌、李蓓等投资大咖畅谈牛市、AI发展与未来趋势。
全文精修版及现场高清PPT发布！但斌最新观点指出：国内具备谷歌对标能力的公司仅有两家。
新鲜出炉！30位中国行研“第一人”最新观点汇总，包括金股名单、投资图谱、产业解读，内容丰富，一应俱全。
【头条要闻】
中央金融办王江人民日报撰文：加快建设金融强国
加快建设金融强国，是以习近平同志为核心的党中央，着眼于以中国式现代化全面推进强国建设与民族复兴伟业的全局，为我国金融事业发展绘制的壮阔蓝图，对于做好新时代新征程的金融工作具有极其重大而深远的指导意义。
建设金融强国是全面建成社会主义现代化强国的必然要求。社会主义现代化是多个领域分目标耦合形成的整体目标，金融强国建设与全面建成社会主义现代化强国之间存在局部服从整体、分目标服务整体的关系。现代化强国必然是金融强国，金融是国民经济的血脉和国家核心竞争力的重要组成部分，是大国博弈的关键阵地。建设金融强国需扎根高水平社会主义市场经济，服务实体经济，实现共生共荣，在推进中国式现代化的伟大进程中实现宏伟目标。
多只大牛股提示风险！存在快速上涨后下跌的风险
12月2日晚间，多只大牛股因股价短期涨幅过大而提示交易风险。其中，4连板的睿能科技表示公司不从事机器人整机制造业务；4连板道明光学称公司目前不存在AI手机相关业务；5连板海欣食品指出主营业务无重大变化，股价短期连续上涨，存在非理性炒作风险。
摩根大通、瑞银等外资机构看好明年A股！盈利增速有望升至8%，沪深300目标点位5200点
继摩根大通之后，多家外资机构纷纷看好2026年A股前景。据澎湃新闻报道，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，2026年全部A股盈利增速有望由今年的6%提升至8%。
孟磊预计，受名义GDP增速提升、PPI跌幅收窄推动企业营收增长，加之支持政策推出及“反内卷”推进带动利润率复苏，盈利增速将加快。同时，A股风险溢价仍高于历史均值，多重积极因素包括宏观政策、盈利增长、利率下行、资金流入及市值管理改革将推动A股估值上升。
中俄就涉日本问题战略对表
中央政治局委员、中央外办主任王毅在莫斯科与俄罗斯联邦安全会议秘书绍伊古共同主持中俄第二十轮战略安全磋商，围绕两国战略安全利益重大问题展开全面深入沟通，达成新共识，提升战略互信。双方一致同意全面落实两国元首在战略安全领域重要共识，推动战略协作迈向更高质量。
美国上市规则将迎大松绑 SEC准备扶持更多小企业IPO
美国证券交易委员会（SEC）计划通过减少强制披露、根据公司规模放宽上市要求，便利小型企业上市。SEC主席保罗·阿特金斯表示，此举或将增加IPO数量，重振上市公司队伍。
拟议规则包括为公司提供至少两年的过渡期，分阶段向投资者披露信息并提交报告，并重新评估“小型公司”定义。阿特金斯称，当前上市公司数量约为三十年前的一半，上一次重大调整距今已有二十年。
英伟达CFO访谈：OpenAI千亿大单尚未敲定 领先优势“绝对没缩小”
英伟达CFO克雷斯透露，截至目前，9月底宣布的“千亿美元投资OpenAI”仍处于投资意向书阶段。协议涉及为OpenAI部署至少10吉瓦的系统，预计带来4000-5000亿美元营收。双方尚未签署最终协议，但合作持续进行。
合作相关营收尚未计入英伟达现有营收指引。英伟达预计，Blackwell和Vera Rubin系统将在2025-2026年产生约5000亿美元需求。此外，公司承诺向OpenAI竞争对手Anthropic投资最多100亿美元，或进一步提升算力芯片预定规模。
亚马逊杀疯了！连发十大重磅新品，揭示Agent大招及自研芯片进展
全球最大云计算巨头亚马逊云科技（AWS）于年度云计算产业盛会AWS re：Invent上，发布多款重磅AI新品，包括最新AI芯片Trainium4、基于首款3nm AI芯片的Amazon EC2 Trainium3 UltraServers、第二代自研大模型Amazon Nova 2系列，以及大量Agent开发工具。
11月债市“失宠”：长债期货跌近1.7%，中长债基金月均业绩告负
11月债市整体表现低迷，尽管A股调整深度较大，但避险资金未明显回流债市。债基大额赎回引发资金配置谨慎，长端债券调整幅度较大，机构购买意愿减弱。后续需关注货币政策动态，若宽松政策出台，债市或重回投资者视野。
重磅大会密集袭来！聚焦脑机接口产业，政策“东风”已起（附股）
多个脑机接口大会将于12月举办。上海市科委透露，由上海市科学技术委员会、闵行区人民政府及脑机接口产业联盟共同主办的“2025脑机接口大会”将于12月4日至5日在上海举行。本届大会多项“首次”突破：首次举办国内大规模多赛道脑机接口竞技赛、首次设立脑机接口开发者大会及聚焦投融资的“投资合作”分论坛。
【话题公司】
IBM CEO质疑数据中心建设潮：在现有成本下“绝无可能”获得回报
在通向通用人工智能（AGI）的竞赛中，多家科技公司加大数据中心投资。但IBM CEO阿尔温德·克里希纳认为，鉴于当前基础设施高昂成本，科技巨头对数据中心资本投入“绝无可能”获得回报。其在“Decoder”播客中表示，建造1吉瓦级数据中心成本约800亿美元，未来一切仍充满不确定性。
辰安科技：实控人拟变更为合肥市国资委 股票将于12月3日复牌
辰安科技公告，公司拟向特定对象合肥国有资本创业投资有限公司发行股票，发行股票数量为公司发行前总股本的30%。若发行顺利完成，合肥国投将持有公司约28.85%股份，成为控股股东，实际控制人变更为合肥市国资委。辰安科技股票将自2025年12月3日开市起复牌。
26个涨停！603843核查完成，今日复牌
12月2日晚间，*ST正平（603843）公告，公司于近期对股票交易情况进行了核查，核查已完成。经向上海证券交易所申请，公司股票自2025年12月3日起恢复交易。2025年9月1日至11月18日，*ST正平股票累计涨幅达221.93%，与同期上证指数及建筑行业走势出现明显偏离，短期涨幅过快导致较高交易风险，故于11月19日起停牌核查。
【行业热点】
- “小电驴”新国标落地，产业链迎来新增长机遇。
- 行业从“规模竞争”跨越至“质量竞争”，磷酸铁锂龙头企业纷纷提价。
- 钛白粉龙头年内六度集体提价，行业困局依旧难以突破。
- 涨停股中占比达两成，“地图行情”持续火热，年内涨停股集中爆发的区域盘点。
【市场策略】
11月27日，摩根大通发布2026年市场展望，预计2026年年底沪深300指数目标点位为5200点，基于15.9倍市盈率及2026年一致预期每股收益328元（同比增长15%）。
摩根大通策略师分析指出，中国股市明年实现大幅上涨概率高于遭遇重挫，因“多重增量驱动因素正转向积极”。预计人工智能更广泛应用及刺激消费政策将带来增量支撑，大幅提升A股评级至“超配”。
此外，多家外资机构亦看好中国资产。8月6日，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，在政策支持下看好A股高质量成长板块。10月22日，高盛分析师刘劲津及团队发布报告称，中国股票慢牛行情形成，预计MSCI中国指数未来两年有望上涨30%，受到盈利增长和估值提升双重驱动。
【新股动态】
今日新股上市：深交所主板中国铀业。
【公告速递】
停牌：无
复牌：
- 603843 *ST正平
- 300889 爱克股份
- 301073 君亭酒店
- 300523 辰安科技
- 605255 天普股份
【品大事】
道明光学：公司目前不存在AI手机相关业务
道明光学发布股票交易异常波动公告，2025年12月1日和12月2日连续两日股价涨幅偏离值累计超过20%。公司未发现影响股价的未公开重大信息，关注到部分媒体和网络平台关于“AI手机”业务的讨论。公司明确表示目前不存在AI手机相关业务。
岱美股份：子公司收到火灾事故保险赔偿款1470万美元
岱美股份公告，公司墨西哥子公司收到保险公司预付款1470万美元，将计入2025年财务报表“营业外收入”，表现为“非经常性损益”。剩余赔偿款仍在审核中。
梦天家居：股价连续10个交易日涨幅偏离超100%，或申请停牌核查
梦天家居公告，近10个交易日内股价涨幅累计超过100%，属于股票交易严重异常波动。若股价持续异常上涨，公司可能申请停牌核查。公司自查及发函问询控股股东，确认不存在应披露而未披露重大事项。
大名城：控股股东所持10.13%股份被司法冻结和标记
大名城公告，控股股东名城控股集团持有公司约39.81%股份，其中1.16亿股被司法冻结，1.2亿股被司法标记，占总股本约10.13%。公司生产经营和控制权未受影响。
果麦文化：投资影片亏损约4000万元人民币
果麦文化公告，公司投资4000万元人民币参与电影《三国的星空》制作，预计亏损约4000万元，占2024年度经审计净利润10%以上，金额超过100万元。
平潭发展：股价短期连续上涨存非理性炒作风险
平潭发展公告称，股价连续3个交易日涨幅偏离累计超过20%。经自查，基本面无重大变化，不存在未披露重大信息。股价短期快速上涨存在市场情绪过热和非理性炒作风险。
厦门钨业：拟投资9.42亿元建设电机产业园二期及相关项目
厦门钨业公告，控股子公司厦钨电机工业有限公司计划投资9.42亿元购置电机产业园二期首批用地及建设园区A、B区项目，预计2029年9月完工。项目将与一期形成联动，打造稀土永磁电机产业集群，符合公司战略布局。然而，行业政策、市场环境和技术进步的不确定性可能影响项目进度和预期收益。
顺灏股份：股票交易异常波动，投资项目存在不确定性
顺灏股份公告，公司股票于2025年12月1日至2日股价涨幅偏离累计超20%，属异常波动。自查确认经营正常，无未披露重大事项。公司2025年6月以1.1亿元投资轨道辰光，持股19.3%，但现有业务与轨道辰光无协同效应，存在商业化落地周期长及风险，对2025年业绩影响有限。
豪威集团：控股股东拟无偿捐赠2.48%股份予大学基金会
豪威集团公告，控股股东虞仁荣拟无偿捐赠3000万股无限售条件流通股，约占总股本的2.48%；股东宁波市虞仁荣教育基金会也拟无偿捐赠60万股，约占0.05%。受赠方为宁波东方理工大学教育基金会。
【观业绩】
宁波港：预计2025年11月份集装箱吞吐量同比增长10.8%
宁波港公告，预计2025年11月集装箱吞吐量达449万标准箱，同比增长10.8%；货物吞吐量约9970万吨，同比增长7.8%。
宇通客车：2025年11月客车产销量同比均实现增长
宇通客车公告，11月产量5188辆，同比增长11.21%，累计产量42290辆，同比增长5.33%；销售量4058辆，同比增长8.62%，累计销售40654辆，同比增长6.14%。大型、中型客车产销多数保持增长，轻型客车单月产销量有所下降，但全年累计较去年大幅增长。
【增减持】
吉鑫科技：董秘杨扬拟减持不超过22764股
吉鑫科技公告，董事兼财务总监杨扬持股91058股，占比0.0094%，计划于2025年12月24日至2026年3月23日间，通过集中竞价方式减持不超过22764股（占总股本0.0023%），减持价格按市场价，股份来源为股权激励，因个人资金需求。
新通联：持股5%以上股东减持股份致权益变动触及1%
新通联公告，持股5%以上股东芜湖远澈毕方投资中心（有限合伙）因资金需求，披露减持计划，11月28日至12月1日通过竞价及大宗交易减持189万股，持股比例由7.45%降至6.51%，权益变动达到1%阈值，减持合规且计划尚未完成。
亚信安全：多名股东拟合计减持不超过1.75%
亚信安全公告，南京安融、南京安宸等多名股东拟通过竞价和大宗交易合计减持不超过700万股（占总股本1.75%），其中竞价方式不超过400万股（1.0%），大宗交易不超过300万股（0.75%）。减持期限为公告披露后15个交易日后3个月内执行。
高华科技：多名股东拟减持股份
高华科技公告，股东陈新计划2025年12月至2026年2月期间，集中竞价减持不超过120万股（占0.65%），其他股东胡建斌、蒋治国、兰之康等均拟减持少量股份，比例均较低。
【签大单】
威胜信息：中标三项电力项目，合同金额共计6532.71万元
威胜信息公告，公司中标国家电网2025年第八十批采购项目（计量设备招标）金额3334.76万元；国网河南电力物资协议库存采购1711.01万元；南方电网电力科技用电信息采集模块采购1486.94万元。三项目合计合同金额6532.71万元，占公司2024年度营业收入的2.38%，对业绩有积极贡献，但交货及施工进度存在不确定性。
设计总院：近期中标17个项目，中标金额约2.51亿元
设计总院公告，公司及子公司近期中标17个项目，合计金额约2.51亿元。重点项目包括合肥至叶集高速公路4668.6万元、济宁至合肥高速公路2550万元及连接线工程试验室2357.67万元等，涵盖勘察设计、试验检测与工程监理等业务。
往期回顾
https://finance.sina.com.cn/stock/y/2025-12-03/doc-infznksn1585368.shtml