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【头条要闻】
央行最新定调：适度宽松货币“不换挡” 降准降息仍有空间（附报告全文）
10日，中国人民银行发布《2025年第四季度货币政策执行报告》，为过去一年的金融调控勾勒出清晰的轮廓，也为下一阶段政策方向定下基调。报告显示，面对复杂的内外环境，适度宽松的货币政策有效支撑了经济“稳中有进”，金融总量合理增长、融资成本显著下行、重点领域支持精准有力。未来，央行将继续实施好适度宽松的货币政策，强调逆周期与跨周期调节，并灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。
报告显示，2025年适度宽松的货币政策有效支撑了经济增长目标的实现。金融总量方面，年末社会融资规模存量与广义货币供应量（M2）同比增速分别为8.3%和8.5%，持续高于名义经济增速，为实体经济提供了有力支撑。价格调控效果显著，2025年12月新发放企业贷款与个人住房贷款利率均维持在3.1%左右的低位，社会综合融资成本稳步下行。
“牛散”葛卫东、方文艳罕见同时出手！各以10亿参与江淮汽车定增
2月10日晚间，江淮汽车披露定增情况报告书，公司向姚志超、葛卫东、方文艳等8名特定对象，合计发行7016.84万股股份，发行价格为49.88元/股，募集资金总额约35亿元。其中，葛卫东、方文艳各认购2004.81万股股份，均耗资约10亿元，是江淮汽车本次发行获配股份最多的两个发行对象。根据相关验资报告，目前本次发行的保荐人国元证券已收到发行对象缴纳的认购资金。Wind数据显示，截至2月10日收盘，江淮汽车股价报54.61元/股，最新市值为1193亿元。
增量资金持续入场 百亿级私募数量创新高
截至1月底，国内百亿级私募数量达122家，创历史新高，相较于2025年12月底的112家增加10家。具体来看，今年1月有8家私募首次进入百亿阵营，分别为国源信达、恒毅持盈（深圳）私募、倍漾量化、腾胜投资、姚泾河私募、泰康稳行（武汉）私募、四川发展证券投资和宏锡基金。与此同时，洛书投资、遂玖私募、展弘投资、汐泰投资和申毅投资等5家管理人重回百亿梯队，另外有3家私募暂时“掉队”。
值得注意的是，头部梯队中的险资私募和外资私募正在增加。例如，去年中国平安旗下平安资管获批设立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司，首期基金规模为300亿元。腾胜投资是Two Sigma在中国的全资子公司，公司管理规模在2022年突破50亿元，2026年1月则突破百亿规模，继桥水（中国）之后，又一家外资私募挺进百亿级阵营。
万亿元赛道再迎政策东风！这些企业将迎机遇期 五部门：到2027年，低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%
2月10日，工业和信息化部等五部门办公厅发布《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》。意见指出，低空基础设施是低空经济发展的重要底座。信息通信业具备丰富的网络资源和综合信息服务能力，能够有效支撑低空通信、监视、导航、智能网联系统等信息类基础设施建设发展，对于促进低空经济健康有序发展、培育新质生产力具有重要意义。
意见明确，到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%，多元融合感知方案进一步完善成熟，低空导航服务水平持续提升，研制不少于10项信息类基础设施标准，面向城市治理、物流运输、文旅等领域形成一批典型低空应用场景。据中国民航局预测，2025年我国低空经济市场规模已达1.5万亿元，较上年实现大幅增长，无人机运营企业近2万家，eVTOL（电动垂直起降飞行器）年度订单总额超300亿元。
传媒热门股遭机构及外资同时抛售！
北向资金净卖出14股，中文在线遭净卖出2.96亿元，居首。万向钱潮、协鑫集成遭净卖出均超1.5亿元。
地方化债新动向：多地完成隐债清零 今年加速清欠与“退平台”
2025年，我国地方政府债务风险进一步收敛，各地债务置换后，债务平均利息成本降低超2.5个百分点。根据记者不完全统计，2026年以来，全国至少有34个城市公布了隐性债务清零任务最新进展，其中吉林四平市、吉林松原市、黑龙江双鸭山市等地区宣布在去年实现隐性债务清零。
东方金诚公用事业一部执行总监周丽君表示，“随着国企改革深入推进和债务风险防控要求不断提高，多地对城投公司‘退平台’提出更为迫切的要求。越来越多地区的隐性债务将提前清零，隐性债务化解工作接近尾声。”
史上罕见！科技巨头惊动市场 剑指AI霸权
谷歌在AI霸权路上再度出手！据最新消息，科技巨头谷歌的母公司Alphabet计划发行一种极为罕见的百年期债券。这是20世纪90年代末以来，科技企业首次发行此类超长期限债券。
当前，Alphabet正在为其人工智能雄心背后的空前支出计划筹措资金。周一，Alphabet进行了其史上规模最大的美元债券发行，筹资200亿美元，超过最初预期的150亿美元。上周，Alphabet表示，其今年资本支出将高达1850亿美元。
加快招标投标领域人工智能推广应用！八部门发声
2月10日，国家发改委等八部门发布《加快招标投标领域人工智能推广应用的实施意见》，提出要围绕招标投标交易全过程和管理重点环节，积极稳妥推进人工智能在招标投标领域的应用。
意见涵盖总体目标、加快推进场景应用、规范部署实施和加强组织保障。总体目标设定2026年底和2027年底两个节点；场景应用围绕招标投标全过程和管理重点环节，提出20个重点场景。招标中存在的“萝卜坑”、隐蔽串标等难题，正在被人工智能有效解决。
意见要求，2026年底，招标文件检测、智能辅助评标、围串标识别等重点场景在部分省市实现全覆盖应用；2027年底，更多重点场景在全国范围内推广应用，形成一批模型训练、场景应用、机制保障等方面的经验做法，有效促进招标投标市场规范健康发展。
暴涨300%！大牛股周三复牌，或被实施重大违法强制退市？
2月10日，*ST立方（300344）发布公告称，公司停牌期间就股价波动事项进行了核查。鉴于自查工作已完成，经申请，公司股票将于2月11日（星期三）开市起复牌。
公司提示，目前股价严重脱离公司基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，未来可能存在股价快速下跌的风险，投资者需警惕风险。
同比增长超4倍！开年以来券商发债近3800亿
2026年开年以来，券商发债热情高涨。据Wind数据显示，券商境内发债规模达3796.4亿元，同比增超400%（去年同期757亿元）。
业内人士指出，市场流动性充裕，整体利率处于低位，为券商提供了低成本融资的绝佳窗口，预计2026年券商发债热度将持续。
一次性出手8公斤金条！金价高位震荡，千万元级套现频频
金价剧烈波动后，投资者心态悄然变化。2月10日，北京菜百首饰总店人头攒动，金价高位震荡推动大额套现频现。一位女士一次性卖出8公斤金条引众人关注。部分投资者看好金价企稳踊跃入市，尽管大户买入多公斤，普通购金者依然青睐小克重金条。
【话题公司】
太突然！被曝集体闭店，股价大跌超28%！知名上市公司回应
2月10日晚，上海小南国公告旗下十家餐厅暂时停止运营，配合集团策略性重整，公司正为顾客办理资金退还，确保押金及预付卡妥善退还。
上海小南国成立于1987年，曾以精致本帮菜闻名，但近期被曝“门店全部关闭”，总部人去楼空，部分消费者已收到退款，但仍有不少联系不上门店。2月10日，上海小南国股价大跌28.57%，收报0.025港元/股，总市值6639万港元。
中芯国际去年营收673亿元 同比增长16.5%
2月10日晚，中芯国际（688981）发布2025年第四季度业绩快报，报告期内实现营业收入178.13亿元，同比增长11.9%；毛利30.96亿元，毛利率17.4%；净利润12.23亿元，同比增长23.2%。
2025年全年未经审计营业收入达到673.23亿元，同比增长16.5%；归母净利润50.41亿元，同比增长36.3%；扣非净利润41.24亿元，同比增长55.9%。
两只港股新股上市！“钓鱼佬”撑起一家IPO，大涨超100%
2月10日，乐欣户外与爱芯元智两只新股正式登陆港股市场。乐欣户外上市首日涨幅达102.29%，爱芯元智则以平价收盘。
今年以来港股已上市新股21只，截至目前无一只破发。
【行业热点】
- 字节Seedance 2.0火爆出圈，影视板块掀起涨停潮，10天7板，影视牛股涨幅翻倍。OLED关键材料有新突破，高增长潜力股浮现。
- 云计算进入爆发期，业绩预增股名单出炉。
- 低空通信网络建设“时间表”明确，通信行业上市公司积极布局。
- 内存价格持续大涨，存储产业链格局生变。
【市场策略】
历史数据为“持股过节”提供强力支撑。富国基金基于过去十年的复盘显示，A股市场呈现明显“节前偏弱、节后走强”特征。
卖压高峰通常出现在春节前第二周，万得全A指数该周平均收益率为-2.20%。进入春节前最后一周，市场表现明显改善，平均收益率达0.53%。节后第一周更是迎来红包兑现，平均收益率达2.03%，过去十年上涨概率高达80%。随后第二周和第三周平均收益率分别为0.86%、0.83%。
风格方面，中小市值和成长风格在春节前后“反转效应”更为明显，节后弹性更好。行业层面，计算机、电子、通信、有色金属、机械设备行业节后反转效应最强；银行、食品饮料、非银金融反转效应较弱，银行节前表现优于节后。
“节前缩量、节后放量”是典型特征。东吴证券策略团队指出，行情贴合历史规律，市场成交自2月初开始明显回落，节前量能自T-8日起逐渐降低直至节后首个交易日，之后交投热情回归，流动性逐步修复。
指数运行方面，节前约5个交易日启动趋势反弹，行情持续至节后约6个交易日，指数呈趋势上行，后续上行斜率逐步放缓。
风格切换上，国信证券策略分析师称，春节前后大盘与小盘风格占优时段分明：节前大盘风格表现优于小盘，节后小盘风格明显占优。此现象背后可能与资金行为相关：节前融资资金偏好高风险资产流出，而机构ETF资金可能流入，造成市场缩量大盘稳健；节后情况反转，推动市场放量与小盘活跃。
【公告速递】
百川股份：近日部分主营产品价格上涨，价格波动持续性不确定，暂难预计对业绩影响。公司经营及内外部环境无重大变化，控股股东及实际控制人不存在未披露重大事项。
金诚信：拟追加收购CMH公司42.5%股权。公司拟调整股权交割先决条件及支付条款，交易价款调整为一次性支付1.28亿美元。本次交易为关联交易，不构成重大资产重组。
华天科技：拟以发行股份及现金支付方式收购华羿微电子100%股份，交易价29.96亿元，并拟募集配套资金。收购将完善公司封装测试主业布局，拓展功率器件业务，形成新增长点，提升核心竞争力。
闰土股份：因分散染料价格上涨且持续性不确定，暂难预计对业绩影响，提醒投资者注意风险。
中钨高新：拟投资1.45亿元实施新增PCB钻针棒3000万支/年项目，建设期12个月。变更部分募投项目投资金额与建设计划，剩余资金用于扩产硬面材料、数控刀片产能和金属切削方案工程中心建设。
ST新华锦：资金占用整改期限临近，公司资金占用余额约4.06亿元，若六个月内未清收，公司股票将停牌，后续可能被实施退市风险警示，预计2月26日起停牌不超过2个月。
*ST立方：股价波动核查完成，2月11日复牌。公司基本面未变，但股价脱离基本面，存在非理性炒作风险和股价快速回落风险，投资者需谨慎。
联德股份：燃气轮机业务实现小批量供货，占营业收入不足1%，对业绩影响有限，提醒投资者注意风险。
横店影视：发布股票交易严重异常波动风险提示公告，股票连续10个交易日涨幅累计达100%。公司投资三部春节档电影票房存在不确定性，AI短剧业务尚处于投资制作阶段，市场认可度及盈利模式不确定。
葛卫东10亿元认购江淮汽车定增股票
江淮汽车向8名投资者发行新股，募集资金约35亿元。私募大佬葛卫东耗资约10亿元认购2004.81万股，所认购股份六个月内不得转让。
新瀚新材：拟定增募资不超10亿元，用于高性能树脂、复合材料及相关工程建设项目。
长飞光纤：近期股价异常波动。公司用于数据中心互连的光纤产品市场份额较小，电信市场需求平稳，产品单价波动对业绩影响需结合市场环境综合判断，公司未涉足CPO业务，提醒投资者注意风险。
【观业绩】
中芯国际：2025年第四季度净利润12.23亿元，同比增长23.2%。营业收入178.13亿元，同比增长11.9%。业绩提升主要因晶圆销售量增加、产能利用率上升及产品组合优化。
中信证券：华夏基金2025年净利润23.96亿元，管理资产规模3.01万亿元，具体数据以年报为准。
特宝生物：2025年净利润10.38亿元，同比增长25.39%。营业收入36.96亿元，同比增长31.18%。主要受重点产品派格宾稳定增长及新产品益佩生上市带动。
国科天成：2025年净利润2.04亿元，同比增长17.94%。营业收入11.02亿元，同比增长14.73%。公司在红外光电领域持续布局，订单充足，产量提升，技术研发加强。
新宙邦：2025年净利润10.98亿元，同比增长16.56%。营业收入96.39亿元，同比增长22.84%。增长得益于主营业务改善、运营效率提升及投资回报贡献。
有研硅业：2025年度归母净利润同比下降10.14%。营业收入10.05亿元，同比增长0.93%。主要原因包括参股公司产量爬坡阶段及股份支付费用增加。
【做回购】
康比特：于2月10日完成首次回购股份51000股，占总股本0.04%，成交金额78.54万元。
林洋能源：首次回购835.18万股，占总股本0.41%，支付金额5232.51万元。
嘉泽新能：首次以集中竞价方式回购873,200股，占总股本0.03%，成交总额499.91万元。公司拟累计回购2.2亿至4.4亿元股份。
【增减持】
汉维科技：股东汉希投资拟减持不超1.86%，减持价格按市场价确定，因资金需求。
武商集团：大股东达孜银泰拟减持不超3%股份。
华森制药：股东刘小英拟减持不超3%股份。
九芝堂：持股超5%股东李振国于2月9日大宗交易减持1.02%股份，持股比例降至18.11%。减持为履行前期计划。
【签大单】
中国建筑：2026年1月新签合同总额3995亿元，同比增长1.8%。
森源电气：预中标南方电网配网及主网电力设备招标项目，价值合计2.72亿元。
金冠电气：中标南方电网线路避雷器产品项目，金额约2886.91万元。
三星医疗：子公司预中标南方电网配网设备招标项目，预计中标金额约3.21亿元。
中国铁建：近期中标10个单体15亿元以上项目，金额合计451.42亿元，占2024年营业收入约4.23%。
天顺风能：2025年12月至今累计签订海工订单约8.7亿元。
【往期回顾】
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